白癜风诊疗目标 http://www.zgbdf.net/m/在绝大多数人的心中，每一份投资都是为了获得一个最大的收益。然而，往往最大的收益并不是来自于某一次投资，而是由科学、综合的资产配置带来的。说起资产配置，还有一定的历史渊源......听起来似乎有一种“道理我都懂”的感觉，无非就是不要把鸡蛋都放在一个篮子里，但是真要解释起来好像又有那么一丝不知该从何说起的彷徨。资产配置到底是个什么呢？它能给我们带来什么呢？资产配置最大功效在于分散投资风险如果你要藏私房钱，你会怎么藏呢？以前的话，也许是电视机底下压一点，鞋柜背后藏一点，书柜里的那本散文集中间夹一点，衣柜里的那件军绿色大外套里衬的口袋里再放一点。现在的话，也许就是XX宝里存一点，某张只有你自己知道的银行卡里再留一点。这么大费周章的分散存放，为的是什么呢？无非就是分散被发现的风险，这种行为背后其实就是资产配置的思维，无非资产配置分散的是投资风险。如果从理论上来解释资产配置，那可以看看现代资产配置理论（ModernPortfolioTheory），特别是马科维茨的资产配置模型。模型只考虑三个维度的变量：资产预期收益率、预期波动率以及资产之间的相关性。模型要追求的就是在风险一定的情况下最大化预期收益率，或者说在预期收益率一定的情况下最小化风险，下图蓝色的“有效边界”曲线，就是符合上面要求的资产配置组合。举个最简化的例子，比如两类资产构成一个组合：债券——预期收益率10%，波动率10%；股票——预期收益率20%，波动率20%。只要这两类资产价格变动不完全正相关，就有可能找到数个波动率小于10%，而收益处于10%到20%之间的组合。这些组合的波动率比单独持有债券或股票要低，当中波动率最小的组合就是最小方差资产组合，也就是风险最小的组合。通俗来说——资产配置就是把资金分散投资于一篮子不同的资产，通过不同资产涨跌方向不定、概率不一、幅度不同的特点，在一定程度上达到分散投资风险的效果。资产配置——投资学里的重要战术资产配置实际会出现什么效果？可以通过一个单资产和双资产投资组合来做对比。关键时候，资产配置说不定能给你带来意想不到的“惊喜”。先看单资产投资的情况。仅仅押注单一资产，错误的代价可能是巨大的，比如说：年6月初的时候，你按捺不住躁动的心情，兴冲冲的杀入A股市场，买了万的上证综指指数基金，仅仅3个月，9月初的时候，你的万就只有70万了。聪明的你可能已经发现了，指数基金实际上已经是做了一次资产配置了，因为它涵盖了指数的所有标的股票，虽然都是同类型资产，但波动风险已经有所降低。如果你买的是一只、两只或者数只股票，稍不留神亏损可能就不止30万了。再看双资产组合的情况。如果你忍住内心悸动，保存几分冷静，用比较保守的资产配置思路来参与市场，那么你的情况可能要好很多，比如：年6月初——你购买40万的上证综指指数基金、60万的纯债基金。9月初（年9月）——上证综指指数基金下跌30%，纯债基金上涨2.5%，则总资产变成约89万。相比全部购买股票资产亏损30万，情况改善非常多。一年之后（年9月）——上证综指指数基金原地踏步，纯债基金上涨7.5%，则总资产变成约94万。而全部购买股票资产的话，仍然是70万。又过了一年（年9月）——上证综指指数基金上涨12%，纯债基金原地踏步，则总资产变成约97万。而全部购买股票资产的话，约78万。终于，在年2月初——上证综指指数基金上涨5%，纯债基金上涨1%，总资产回到了万。而全部购买股票资产的话，是82万。用图来表示的话，整个组合资产的变化大致就是这样的：这是一个极端的对比，因为它假设你买在了年牛市的顶点！在这么坑爹的假设下，只要你做最简单的资产配置，两年半也能回本，又是一条好汉，相比于“一把梭”买股票而言，你不需要忍受长期大额亏损所带来的身心煎熬。落实到投资，该怎么搭配各类资产呢？这是资产配置的一个核心课题，当中涉及非常多的数理运算，抛开复杂的运算，咱们看一个更通俗、直观的图：这是鼎鼎大名的“标普家庭资产象限图”，当然，每个象限的比例并不需要一定按照图上面的来，毕竟这不是万能药，还是得从实际出发，但这里面传播出来的思维实际就是鼓励每个家庭进行资产配置，通过合理分配资源，有效分散风险，提升投资性价比。成为一位资产配置专家，需要掌握哪些秘籍？资产配置有规可循，但基本功不可少，必须了解这9点:1、资产配置的基础。资产配置的步骤、意义和基础，了解资产配置会在什么时候起作用，什么时候不起作用。2、如何进行资产配置。根据不同的财富水平检查不同的投资需求，并按照风格、定位以及输入数据分析不同类型的资产配置。3、个人投资行为特点。个人投资决策以及思考、行动和反思模式的主要行为因素。4、资产种类的关键特征。了解18个主要资产种类的特征、选择、优势和风险，列出与其他资产表现相似的资产，学会处理极端条件下资产配置和资产保护的问题。5、资产配置的工具。分析个人投资的心态、前景和年龄有关的资产配置范围和周期。6、资产配置再平衡艺术。研究所有资产的再平衡方法和优点、缺点、方法和条件，包括传统和另类资产，集中头寸和个人资产。7、资产配置的分析框架。评估各种分析框架，以帮助估计各种分析的有效性，包括社会分析、市场周期分析、情景分析、策略实施分析、比较财务分析和金融环境分析。8、资产配置的工具和概念。了解市场价格如何释放信息，资产回报的彼此关联，资产回报如何补偿投资所承担的风险，以及投资组合最优化模型如何发挥作用。9、如何分析资产回报率。按照多年组、单独的年份和不同类型的经济环境，分析一些资产和资产种类的表现。当掌握了上述9大法宝后，是不是就可以成为一个“资产配置专家”呢？远远不够，真正有效的资产配置还需要反复、长期的运用和实践。综上所述，要成为一名“资产配置专家”，并非易事，需要掌握一系列专业知识和不断实践应用。END.
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