春节之后的一波大幅度回调，给牛年投资的韭零后基友们狠狠的上了一课。这一波回调泥沙俱下，幅度之大，就连ikun都不香了，变成了基友口中的“蔡徐坤”。没有人可以预测市场，没有人可以改变市场，只有应对。在这种情况下，该如何应对呢？基金要怎么买才能赚钱呢？

买在高点，很难赚钱。

拿张坤的易方达蓝筹精选混合来说，此轮也创下了比较大的回撤，这一波回撤超过了30%。这个当然跟张坤的持股风格比较集中有关，春节以前的抱团股涨的太离谱，回调也在情理之中，只是如此迅速的疾风暴雨，恐怕也是超出了大多数人的想象。即使是这样，这只基金也还是赚钱的。只是对于买在顶点的基友们来说，要忍受相当长一段时间的浮亏了，什么时候回本还是个未知数。看看下图的这个大回撤，不知道又要有多少好基友没法跟家里交代了。

掌柜的想起了最近读到的但斌的《时间的玫瑰》里举的茅台的例子，年茅台的利润是28亿，市盈率是73，股价是。在年，利润增加了4倍多，但是市盈率一直在跌，跌倒了8.8，股价是。从年，到年，茅台赚了这么多钱，仍然弥补不了市盈率的损失。为什么好基友们大部分是亏的呢？追涨杀跌，买在高位是一个很重要的原因。

回调之后，风险释放，机会逐渐显现。

经过这一波回调，一大批核心资产的估值跌去了20%-30%，风险得到了一定程度的释放。但是只能说，这些核心资产还不便宜。而且，无论是中国还是美国，都还没有加息，虽然加息预期越来越明显，毕竟还没加。美国十年期国债率攀升至1.6%，通胀预期增强。国内货币政策虽然说“不急转弯”，但是没说“不转弯”。随着疫苗接种的推进，经济复苏越来越稳，货币迟早要退出。刚刚过去的两会，总理答记者问，有一个细节，外界普遍预计我国今年GDP增速8%，而目标只设定了6%以上。由此也可以揣测一下，高层对经济过热的警惕。

机会之下，新增加一个观察对象。

之前掌柜的写过一篇《认识一下SmartBeta》。此次加入观察列表的也是一只SmartBeta的基金。中金推出的首支$质量ETF(SH)$。通过ROE，杠杆率和盈利稳定性筛选出的50只基本面优秀的A股公司。公司质量毋庸置疑，再加上ETF的机制，分散了风险，本身这只基金在标的的质量上，还是很有保证，只不过，太生不逢时了，春节前发行，现在已经跌倒0.86了。

掌柜的目前还是在研究和观察这只基金的阶段，这个基金还不便宜，整体PE在39左右，心理价位上应该在30左右，还有25%的空间。改天掌柜的会总结一篇该基金的评测，到时候分享给基友们。