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《金证研》北方资本中心橘梓/作者惜海/风控
作为苹果公司供应链的二级供应商，年7月27日，东莞六淳智能科技股份有限公司(以下简称“六淳科技”)上市过会。然而，针对其与苹果的合作是否具有可持续性、成为苹果的一级供应商是否存在壁垒等问题，六淳科技遭到监管的“四连问”。
纵观产业链上下游，-年，六淳科技所属行业的收入增速放缓，且超八成产品下游需求“遇冷”，未来成长能力或承压。在此背景下，六淳科技与其实际控制人控制的企业共用电话、邮箱及财务人员。需要指出的是，作为苹果供应商，六淳科技超七成产品最终销往苹果，但苹果供应商行为准则指出ISO是供应商需获得并保持的认证之一，而六淳科技一项环境管理体系认证证书被暂停及撤销，其是否面临苹果公司上述供应商准则的考验？
一、所处行业增势放缓，超八成产品下游需求“遇冷”未来成长能力或承压
辅车相依，唇亡齿寒。对于一个产业链来说，上游影响中游，中游影响下游，环环相扣。值得注意的是，-年，六淳科技或面临下游行业遇冷的窘境。
1.1-年，计算机、通信和其他电子设备制造业收入增速整体呈放缓趋势
据六淳科技于年7月12日签署的招股说明书（以下简称“招股书”），六淳科技的行业属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”，其主要从事电子产品精密功能性器件的研发、生产和销售。
-年，六淳科技的主营业务收入分别为2.95亿元、4.02亿元、5.53亿元，占六淳科技当期营业收入的比例分别为99.57%、99.6%、99.32%。
-年，六淳科技的内销收入分别为2.77亿元、3.62亿元、4.7亿元，占六淳科技当期主营业务收入的比例分别为93.72%、89.99%、84.97%。同期，六淳科技的外销收入分别为1,.75万元、4,.28万元、8,.34万元，占六淳科技当期主营业务收入的比例分别为6.28%、10.01%、15.03%。
可以看出，-年，六淳科技主营业务收入占营业收入的比重均逾九成，同期，六淳科技超八成主营业务收入均来自于境内市场。
据深圳奥尼电子股份有限公司（以下简称“奥尼电子”）于年12月23日签署的招股说明书援引自国家统计局数据，-年，国内计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入分别为6.35万亿元、6.92万亿元、7.72万亿元、8.45万亿元、9.05万亿元、9.84万亿元、10.55万亿元、10.77万亿元、11.37万亿元、12.1万亿元。
其中，上述-年的数据为计算机、通信和其他电子设备制造业的主营业务收入，-年的数据为计算机、通信和其他电子设备制造业的营业收入。
根据《金证研》北方资本中心研究，-年，国内计算机、通信和其他电子设备制造业收入增速分别为9.01%、11.65%、9.44%、7.06%、8.68%、7.31%、2.05%、5.6%、6.4%。
可以看出，-年，六淳科技所属行业国内计算机、通信和其他电子设备制造业收入增速呈震荡放缓趋势，且-年增速仍为个位数。
此外，-年，六淳科技下游第一大应用领域平板电脑全球出货量的增速整体呈下滑趋势。
1.2年，第一大应用领域平板电脑全球出货量增速下滑至不足4%
据招股书，六淳科技行业的下游为各类终端电子产品，包括平板电脑、智能手机、笔记本或台式电脑、可穿戴电子设备等消费电子产品以及新能源汽车电池、显示屏等汽车电子产品。
此外，-年，六淳科技应用于平板电脑的收入金额分别为1.49亿元、1.97亿元、2.53亿元，占当期主营业务收入的比例分别为50.43%、49.01%、45.75%。同期，六淳科技应用于智能手机的收入金额分别为1.33亿元、1.66亿元、2亿元，占六淳科技当期主营业务收入的比例分别为45.18%、41.27%、36.12%。
即-年，平板电脑为六淳科技下游第一大应用领域，为六淳科技当期营业收入贡献的营业收入占比分别为50.22%、48.81%、45.44%。同期，智能手机为六淳科技下游第二大应用领域，为六淳科技当期营业收入贡献的营业收入占比分别为44.99%、41.11%、35.88%。
并且，-年，六淳科技应用于平板电脑与智能手机的收入金额合计金额分别为2.82亿元、3.63亿元、4.53亿元，占当期营业收入的比例分别为95.2%、89.92%、81.32%。
可见，-年，六淳科技超四成收入来源于平板电脑，超三成收入来源于智能手机。同期，六淳科技超八成收入来源于平板电脑及智能手机。
然而，平板电脑的市场规模增速或“不尽人意”。
据招股书，-年，全球平板电脑的出货量分别为0.72亿台、1.44亿台、2.2亿台、2.3亿台、2.07亿台、1.75亿台、1.64亿台、1.46亿台、1.44亿台、1.64亿台、1.69亿台。
根据《金证研》北方资本中心研究，-年，全球平板电脑出货量的增速分别为%、52.78%、4.55%、-10%、-15.46%、-6.29%、-10.98%、-1.37%、13.89%、3.05%。
可以看出，-年，六淳科技下游第一大应用领域平板电脑的全球出货量增速整体呈下滑趋势，其中-年陷入负增长。
除此之外，-年，六淳科技下游第二大应用领域全球智能手机，其出货量的增速整体亦呈下滑趋势。
1.3-年，第二大应用领域智能手机的全球出货量增速告负
据深圳市智信精密仪器股份有限公司于年3月7日签署的招股说明书，-年，全球智能手机的出货量分别为4.95亿台、7.25亿台、10.19亿台、13.01亿台、14.37亿台、14.73亿台、14.66亿台、13.95亿台、13.71亿台、12.92亿台、13.54亿台。
根据《金证研》北方资本中心研究，-年，全球智能手机出货量的增速分别为46.46%、40.55%、27.67%、10.45%、2.51%、-0.48%、-4.84%、-1.72%、-5.76%、4.8%。
这意味着，-年，全球智能手机出货量的增速整体呈下滑趋势，且-年，全球智能手机出货量陷入负增长。
另外，智能手机的国内出货量亦陷入负增长。
1.4-年，第二大应用领域智能手机的国内出货量“开倒车”
据深圳光大同创新材料股份有限公司于年6月18日签署的招股说明书，-年，国内智能手机出货量分别为0.95亿台、2.58亿台、4.23亿台、3.89亿台、4.57亿台、5.22亿台、4.61亿台、3.9亿台、3.72亿台、3.26亿台、3.29亿台。
根据《金证研》北方资本中心研究，-年，国内智能手机出货量的增速分别为.58%、63.95%、-8.04%、17.48%、14.22%、-11.69%、-15.4%、-4.62%、-12.37%、0.92%。
即是说，-年，国内智能手机出货量的增速整体呈下滑趋势，且-年，国内智能手机出货量陷入负增长，年增速不足百分之一。
从上述数据可以看出，-年，平板电脑为六淳科技贡献超四成的收入，智能手机为六淳科技贡献超三成的收入。但-年，全球平板电脑的出货量增速整体呈下滑趋势，其中-年期间，均陷负增长。同期，全球及国内智能手机的出货量增速整体亦呈下滑趋势，且-年期间，均陷负增长。两大下游行业或遇冷，六淳科技成长能力或承压。
二、七成产品应用于苹果，一项管理体系证书遭撤销或有悖于苹果供应商准则
牵一发而动全身。客户是企业日常经营的重要外部利益相关者，客户关系已逐渐内化为企业资源,对企业的经济效益产生重大影响。六淳科技超七成产品应用于苹果，但其或“踩线”《Apple供应商行为准则》。
2.1-年，六淳科技超七成产品应用于苹果品牌
据六淳科技于年12月27日签署的《关于东莞六淳智能科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函回复》，-年，六淳科技终端应用于苹果品牌的功能性器件销售收入分别为2.27亿元、2.87亿元、4.24亿元、1.99亿元，占六淳科技当期主营业务收入的比例分别为76.81%、71.3%、76.59%、76.63%。六淳科技称其对苹果存在重大依赖。
事实上，六淳科技若违反《Apple供应商行为准则》，则将面临与苹果终止合作的风险。
且六淳科技为苹果的二级供应商，苹果不直接对六淳科技实施管理，但是如果六淳科技出现违反《Apple供应商行为准则》或其他违法、违规经营行为，仍然会影响其二级供应商的地位，进而面临与苹果终止合作的风险。
据苹果
